Tygodnik

Zapowiada się niezwykle ciekawy tydzień. Już w poniedziałek odbędzie się zaprzysiężenie prezydenta USA Donalda Trumpa, a jednocześnie rozpocznie się Światowe Forum Ekonomiczne w Davos, które potrwa do końca tygodnia. Oba wydarzenia mogą przynieść nowe informacje kształtujące oczekiwania inwestorów dot. perspektyw gospodarczych na świecie. Szczególnie wyczekiwane będą pierwsze wypowiedzi, a tym bardziej decyzje D.Trumpa i kluczowych przedstawicieli jego administracji po objęciu urzędu.
Kalendarz krajowych publikacji danych jest dość bogaty: w środę grudniowe dane o płacach i zatrudnieniu, produkcji przemysłowej i PPI oraz styczniowej koniunkturze gospodarczej, w czwartek produkcja budowlano-montażowa i sprzedaż detaliczna, w piątek podaż pieniądza.  (...)

Najbliższy tydzień nie będzie przeładowany nowymi publikacjami danych – w kalendarzu krajowym mamy listopadowy bilans płatniczy w poniedziałek, grudniową inflację CPI w środę, inflację bazową w czwartek. Wydarzeniem tygodnia będzie zapewne pierwsze w tym roku posiedzenie RPP – decyzja nietypowo w czwartek, a wystąpienie prezesa Glapińskiego w piątek o 15:00. Za granicą m.in. dane inflacyjne w Czechach, na Węgrzech, strefie euro, USA, pierwszy szacunek rocznego PKB za 2024 w Niemczech. 
Nie spodziewamy się, żeby krajowe dane przyniosły nowe istotne impulsy dla rynku. Po dużym zaskoczeniu nadwyżką bilansu obrotów bieżących w październiku, na listopad my i konsensus obstawiamy saldo zbliżone do zera. Finalne dane o CPI zapewne potwierdzą wstępny wynik na poziomie 4,8% r/r, przy inflacji bazowej lekko cofającej się do 4,2% r/r.   
Dla rynków ciekawsze będzie to, jaki ton zaprezentuje prezes NBP na swojej piątkowej konferencji. (...)