Komentarz specjalny - koronawirus
Dziś dalszy ciąg sporej zmienności na rynkach. Nie możemy się łudzić, że do czasu ustabilizowania sytuacji będzie w stanie sensownie przewidywać krótkoterminowe zmiany wartości właściwie wszystkich aktywów. Już nawet złoto – uznawane za „bezpieczną przystań” traci.
Kolejne rządy ogłaszają potężne pakiety fiskalne dla ratowania gospodarki, kolejne banki centralne deklarują systemowe wsparcie płynnościowe. W normalnych warunkach byłyby to potężne stabilizatory dla rynków finansowych. Dziś jednak, choć notujemy pewne wzrosty – są one na razie niewielkie.
Komisja Europejska sygnalizuje, że chce wykorzystać maksymalnie swoje możliwości i zamierza przeznaczyć na leczenie gospodarczych skutków koronawirusa w całej UE 37 mld euro (Polska ma otrzymać z tego 7,4 mld euro). Eurogrupa przedstawiła wczoraj szereg propozycji fiskalnych i administracyjnych, a przede wszystkim dała do zrozumienia, że zrobi wszystko, aby ustabilizować gospodarkę i rynek. Z jednej strony takie deklaracje pozytywnie wpływają na rynek, ale mają też swoje ciemniejsze oblicze. Pewna część inwestorów zastanawia się czy takie podejście nie doprowadzi do problemów z zadłużeniem krajów na południu Europy. Dlatego ich obligacje nie są obecnie najbardziej pożądanymi aktywami.
W Polsce tymczasem Rada Polityki Pieniężnej (RPP) obniżyła stopy procentowe o 50 pb w przypadku stopy referencyjnej do 1%, jak podał bank centralny. Zarząd NBP rozpoczął także w poniedziałek operacje repo na ponad 7 mld zł, mające zasilić banki w płynność. Zapowiedział też, że przeprowadzi "na dużą skalę" zakup obligacji skarbowych na rynku wtórnym. Zamierza wprowadzić także inne działania dla stabilizacji polskiego rynku. Czekamy także na rządowy pakiet pomocowy.
Względem poprzedniego wielkiego kryzysu na rynkach mamy zatem dwie zasadnicze różnice. Dziś główną jego przyczyną są czynniki zewnętrzne – nie gospodarcze i finansowe. Druga różnica to szybkość reakcji. Tym razem reakcje są bardzo szybkie i zdecydowane. Niestety rynków całkowicie nie uspokajają, właśnie ze względu na to, że czynnik zewnętrzny jest nowością. Niepewność z nim związana pozostaje w mocy. Niemniej – w dłuższym terminie można liczyć na skuteczne działania rządów i banków centralnych. Nie mamy wątpliwości, że sytuacja ulegnie stabilizacji, i nie będzie to kwestia lat, a znacznie krótszego czasu, ale nie mamy też wątpliwości, że obecna sytuacja wokół COVID-19 wymaga od rządów porzucenia limitów i reguł, maksymalnego wsparcia gospodarki, a od inwestorów cierpliwości. Co więcej – wydaje się, że obecnie od naszej cierpliwości i zdrowego rozsądku zależy znacznie więcej niż tylko kondycja rynków finansowych.
Materiał jest prezentowany w celach informacyjnych i nie powinien być wyłączną podstawą podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Wartość aktywów netto niektórych subfunduszy funduszy Santander cechuje się dużą zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Niektóre subfundusze mogą inwestować więcej niż 35% aktywów w papiery wartościowe emitowane, gwarantowane lub poręczane przez Skarb Państwa lub Narodowy Bank Polski.
Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej Uczestnik powinien wziąć pod uwagę opłaty związane z subfunduszem oraz uwzględnić ewentualne opodatkowanie zysku. Uczestnik musi liczyć się z możliwością straty przynajmniej części wpłaconych środków.
Dane finansowe subfunduszy, opis czynników ryzyka oraz informacje na temat opłat związanych z uczestnictwem w subfunduszach znajdują się w prospektach informacyjnych oraz tabelach opłat dostępnych w języku polskim na stronie SantanderTFI.pl i u dystrybutorów funduszy.
Niniejszy dokument nie może być kopiowany, cytowany lub rozpowszechniany w jakikolwiek sposób bez uprzedniego pisemnego zezwolenia Santander TFI S.A. Informacje zawarte w dokumencie są dobierane zgodnie z najlepszą wiedzą jego autorów i pochodzą ze źródeł uznawanych za wiarygodne, jakkolwiek autorzy nie gwarantują ich dokładności i kompletności. Autorzy nie ponoszą odpowiedzialności za skutki decyzji inwestycyjnych podjętych wskutek interpretacji powyższego dokumentu.